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非上市公司进行股权激励时，股权激励份额定价一般参考公司账面净资产进行设定，这样做好处多多：其一，给员工的股权授予价格一般比较优惠，按净资产计价就是优惠原则的体现；其二，在没有发生外部股权融资的情况下，净资产计价属于“公允价值”，不会涉及股份支付问题，省去了很多个税和费用的麻烦。
对于单体公司而言，账面净资产是个简单的概念，即资产负债表的“所有者权益”数字。但对于集团架构公司而言，这个“所有者权益”概念口径就有大小之别了。
合并报表口径下的所有者权益
集团-子公司架构举例如下
这一架构下，A公司净资产1000万，B公司净资产1000万都是作为单体企业的所有者权益金额。
集团公司作为A、B两家公司的控股方，有权进行财务报表合并，即集团公司的所有者权益是合并A、B两家公司所有者权益的数字。
合并财务报表口径下，集团公司的所有者权益为2000万，其中归母所有者权益为1800万，少数股东权益为200万。这是合并报表有别于单体企业报表的关键差异，需要体现少数股东权益，这里的少数股东就是A公司的小股东外部投资人，因其持股比例为20%，故少数股东权益为1000万 × 20% = 200万。
合并财务报表时，对于集团公司，其净资产就有了两个口径，广义的净资产就是指“所有者权益”，2000万元，狭义的净资产就是指“归母所有者权益”1800万元。
客观而言，“归母所有者权益”的价值水分较小，因为这个口径剔除了非集团公司的权益部分，属于集团公司实打实的净资产。
股权定价时的净资产口径选择
股权激励份额定价时，参考净资产进行定价，其本质是寻找一个股东和员工都能接受的定价锚定。价格太高，员工觉得股东溢价，没诚意；价格太低，股东觉得吃亏，不划算。
理解了股权激励份额定价的本质，再来看净资产计价时的口径选择。
选择“所有者权益”口径，即广义的净资产口径进行定价，能够更准确地反映标的公司的价值，且适当考虑了股东利益，存在部分“隐性溢价”。
选择“归母所有者权益”口径，即狭义的净资产口径进行定价，则相当于给员工了部分价格优待。
两种选择各有利弊，但从非上市公司股权激励落地实操层面考虑，一般建议选择广义口径的“所有者权益”，这是因为：
其一，口径选择本质是定价锚定问题，只要按同一口径进行入股和退出价格计算，则对于员工而言都是公平的。
其二，非上市公司大股东一般持股比例较高，广义和狭义口径的净资产金额差异不会太大，故所谓的“隐性溢价”不会太高，员工的不公平感不明显。
其三，非上市公司后续往往会进行股权融资，投资人增资方式进入的资金进标的公司账户，账面反映标的公司净资产和现金流增加，实质上提升了标的公司的价值，这种价值的提升也是员工持股增值的体现。
其四，考虑到公司未来上市的可能，上市后公司股价体现的是公司股权的整体价值，从股权激励计划衔接上市后操作角度出发，采用广义口径无疑更为简便易行。
当然，狭义的净资产口径选择也并非毫无意义，如部分上市公司在设定股权激励业绩条件时，会以“归母净资产收益率”这种狭义口径作为业绩指标，就是从提高业绩含金量的角度出发了。
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