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企业进行股权激励计划设定时，股权授予价格是个核心问题。定价低了股东利益受损，定价高了超出员工出资能力，落地困难。
授予价格的确定是股东利益和员工诉求的博弈平衡，尤其在部分重资产企业中该问题尤为突出，净资产计价的资产规模较大，超出员工出资能力较多，但低于净资产计价授予员工，就会触发股份支付问题。（股份支付问题解释见前文《股份支付涉税及递延纳税实务剖析》）
股权激励叠加股东借款案例
客户公司属于装备制造型企业，十余年经营积累，2021年末净资产5亿元，注册资本5000万元，净资产计价即每股10元。
2022年初客户推行股权激励计划，拟共授出200万股，经测算员工出资能力上限对应每股价格约6元/股，中间有4元/股的差距。
如授予价格就按员工能接受的上限6元/股确定，则（4元×200万股）800万元属于股份支付费用。
客户股东对这么大金额的“优惠”有意见，因为股份支付费用会直接影响公司利润表现，而公司有计划未来上市，对利润表现还是很看重的。同时，股东也希望授予价格是让员工能“跳一下”的价格，不宜过低。
最后，确定授予价格为8元/股，但为解决员工出资压力，大股东个人借款给入股员工，按每股2元的金额无息借款，还款期五年，期内离职的一次性还款。
如此，则授予价格不至于过低，股份支付费用不会太大，员工借助无息借款支持也能解决出资能力不足的问题，借款免息不会增加员工额外资金成本，同样的，叠加了股东借款安排，则对入股员工的绑定效果也更好。
股份支付金额计算
常规理解，净资产计价的公允价值为10元/股，授予价格是8元/股，授予股数200万股，则股份支付金额应该为（10元 - 8元）×200万股 = 400万元。
但，这个计算结果是错误的。为什么？
魔鬼隐藏在细节中，这里的关键是股东个人借款属于“无息”。
一般认知，员工是向股东个人借款的，借到的钱也属于员工个人出资，这笔借款跟股份支付无关。
但是，股东之所以愿意无息借款给员工，是为了支持员工入股，从本质上还是“为了换取员工的劳动和服务”，该“无息”优惠仍属于股份支付范畴。
无息借款金额为2元/股，按银行同期五年以上贷款基准利率作为折现率，按借款时点至假设借款存续期2027年末之间的时间为折现期，折现计算后为1.2元/股，中间的差额0.8元/股，即“无息”部分就需要纳入股份支付费用了。
因此，正确的股份支付费用计算：
（10元 - 8元）× 200万股 + 0.8元 × 200万股 = 416万元
几句额外的话
股份支付属于较为小众的专业领域，对于有对接资本市场计划的非上市公司而言，在落地股权激励计划时，对此要慎重对待。
股份支付的底层逻辑是“以股份形式支付员工薪酬报酬”，其表现形式较为多元，常见的授予价格优惠肯定算股份支付，但像案例中无息借款也会涉及股份支付问题，哪怕借款主体是大股东个人而非公司，因为其目的仍是“换取员工劳动或服务”。
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